缅甸老街果博赌场_东吴策略:创业板Q3预告整体增速回升 小市值盈利改善

  • 发布时间:2019-12-27 08:57:46

缅甸老街果博赌场_东吴策略:创业板Q3预告整体增速回升 小市值盈利改善

缅甸老街果博赌场,创业板Q3预告:整体增速继续回升,小市值盈利显著改善 | 东吴策略

报告摘要

截至2019年10月15日,创业板三季报披露比率达99%,我们对此展开分析统计,统计方法上采用整体法。

整体情况:盈利继续回升,小市值改善显著

总体上看,就创业板盈利趋势而言,2019年Q3创业板盈利增速相较2019年中报明显改善,剔除温氏股份和乐视网之后归母净利润同比由负转正。数据上,2018三季、2018年报、2019一季、2019中报、2019三季,创业板整体法归母净利润同比分别为-1.51%、-69.43%、-14.81%、-21.32%、-5.07%;剔除温乐后,创业板归母净利增速分别为0.63%、-71.85%、-8.24%、-7.77%、1.70%

分市值区间来看,值得注意的是,就动态变化而言,创业板剔除温乐后,小市值公司业绩改善力度最大。数据上,50亿以下市值的公司2019Q3相较于2019中报的盈利增速边际改善为25.9%。就绝对增速来看,依旧是500亿以上市值区间增速最高。具体而言,50亿以下共490家,归母净利润同比增速为0.37%;50至100亿共140家,归母净利润同比增速为-7.44%;100至500亿共96家,归母净利润同比增速为-1.81%;500亿以上共6家,归母净利润同比增速为40.09%,这6家公司分别为迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富、智飞生物和同花顺。

盈利持续加速和减速二级行业

盈利加速:剔除温氏乐视和统计样本小于5的行业,2019年三季报相比于2018年年报、2019年一季报和2019年中报盈利均加速的申万二级行业有7个,分别是:电子制造、文化传媒、其他电子Ⅱ、半导体、白色家电、中药Ⅱ、航空装备Ⅱ。因此,从盈利加速改善的角度,需重视电子板块。

盈利减速:剔除温氏乐视和统计样本小于5的行业,2019年三季报相比于2018年年报、2019年一季报和2019年中报盈利均减速的申万二级行业有4个,分别是:医疗器械Ⅱ、计算机设备Ⅱ、家用轻工、元件Ⅱ。

风险提示:业绩预告与实际业绩可能差别较大。

目录

正文

1.   前言:整体增速继续回升,电子盈利加速回升

截至2019年10月15日,创业板三季报披露比率已达99%。在统计方法上,针对已经发布2019三季报业绩预告的公司,我们对归母净利润上限和下限取均值,然后基于整体法,分板块或行业统计相关公司归母净利润同比增速;针对2019Q3之前的业绩,我们统计的指标是实际板块或行业整体法下归母净利润同比增速。行业分类上,我们采用申万行业分类法。

结论上,就盈利增速的变化趋势来看,2019年Q3创业板盈利增速相较2019年中报明显改善,剔除温乐之后归母净利润同比由负转正。

值得注意的变化是,分市值区间看,创业板剔除温乐后,小市值公司业绩改善力度最大。但就绝对增速来看,依旧是500亿以上市值区间增速最高。

就行业来看,盈利加速改善板块中需重视电子。具体来看,剔除温乐和统计样本小于5的行业,2019年三季报相比于2018年年报、2019年一季报和2019年中报盈利均加速的申万二级行业有7个,分别是:电子制造、文化传媒、其他电子Ⅱ、半导体、白色家电、中药Ⅱ、航空装备Ⅱ

2.   创业板Q3整体继续回升,小市值改善显著

2.1.   整体趋势:Q3延续回升态势,改善幅度较为明显

总体上看,就创业板盈利趋势而言,2019年Q3创业板盈利增速相较2019年中报明显改善,剔除温氏股份和乐视网之后归母净利润同比由负转正。数据上,2018三季、2018年报、2019一季、2019中报、2019三季,创业板整体法归母净利润同比分别为-1.51%、-69.43%、-14.81%、-21.32%、-5.07%;剔除温乐后,创业板归母净利增速分别为0.63%、-71.85%、-8.24%、-7.77%、1.70%

2.2.   分市值:大市值绝对增速高,小市值环比改善显著

值得注意的是,就动态变化而言,创业板剔除温乐后,小市值公司业绩改善力度最大。数据上,50亿以下市值的公司2019Q3相较于2019中报的盈利增速边际改善为25.9%。就绝对增速来看,依旧是500亿以上市值区间增速最高。

具体而言,50亿以下共490家,归母净利润同比增速为0.37%;50至100亿共140家,归母净利润同比增速为-7.44%;100至500亿共96家,归母净利润同比增速为-1.81%;500亿以上共6家,归母净利润同比增速为40.09%,这6家公司分别为迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富、智飞生物和同花顺

3.   盈利持续加速和减速的二级行业有哪些?

盈利加速:剔除温氏乐视和统计样本小于5的行业,2019年三季报相比于2018年年报、2019年一季报和2019年中报盈利均加速的申万二级行业有7个,分别是:电子制造、文化传媒、其他电子Ⅱ、半导体、白色家电、中药Ⅱ、航空装备Ⅱ

盈利减速:剔除温氏乐视和统计样本小于5的行业,2019年三季报相比于2018年年报、2019年一季报和2019年中报盈利均减速的申万二级行业有4个,分别是:医疗器械Ⅱ、计算机设备Ⅱ、家用轻工、元件Ⅱ

4.   附录:分板块盈利情况

5.   风险提示

业绩预告与实际业绩可能差别较大。